한번 테스트를 해봤습니다.

일반 타이머 경우에는
Application->ProcessMessages()를 사용하면
작업이 종료하기 전에 이벤트가 발생하지만

멀티미디어 타이머는 그렇지 않더군요.
자체적으로 막는 것이 있나 봅니다. 맞나요??