안 되는 이유를 알 수 없군요.

TLabel *Label[5];
void __fastcall TForm1::Button1Click(TObject *Sender)
{
    int y = 5;

    for (int i=0; i<5; i++)
    {
        Label[i] = new TLabel(this);
        Label[i]->Parent = Form1;
        Label[i]->Height        = 18;
        Label[i]->Width         = 21;
        Label[i]->Top           = 36 + y * (Label[i]->Height);
        Label[i]->Left          = 10  + i * 100;
        Label[i]->Alignment     = taRightJustify;
        Label[i]->Transparent   = true;
        Label[i]->Caption       = i;
        Label[i]->Visible = true;
    }
}

저는 위와 같이 해 봤습니다.
잘 됩니다.

김유미 님이 쓰신 글 :
: 말씀하신데로
: Visible -> true
: 를 확인했는데 그래도 마찬가지에요